【商城眾網(wǎng)訊】三星于 2016 年 4 月 7 日發(fā)出了他們 本年第一季度（1 月至 3 月）的財(cái)報(bào)指引。根據(jù)指引，三星在 2016 春天的總收入預(yù)計(jì)為 49 兆韓元(約 422.3 億美元)，略高于分析師預(yù)期的 48.8 兆韓元；而運(yùn)營利潤預(yù)計(jì)為 6.6 兆韓元（約 51.7 億美元），遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的 5.53 兆韓元的運(yùn)營利潤。雖然三星財(cái)報(bào)指引超出分析師預(yù)期，但這可能一樣不是好消息。

三星的“完美設(shè)計(jì)”

關(guān)鍵先要由三星旗艦手機(jī) Galaxy S7 說起。今年三星一改去年 S6 和前年 S5 的 4 月出貨慣例，提早至 3 月就把 S7 和 S7 Edge 帶到消費(fèi)者面前。 把 S7 提早推出，是三星本季業(yè)績能超出預(yù)期的最大原因。

一向以來，每年的春季并非手機(jī)的銷售旺季：隨著春運(yùn)的結(jié)束，中國的供應(yīng)鏈開始重新投產(chǎn)，所以手機(jī)生產(chǎn)商往往會(huì)在 4 月開始，陸續(xù)把在 MWC 公布了的全新手機(jī)魚貫推出。故此，3 月往往都是個(gè)手機(jī)生產(chǎn)商的尷尬時(shí)刻，消費(fèi)者往往都在這刻持幣觀望，不愿花錢買手機(jī)。然而，三星出乎一眾分析師的預(yù)料，成功克服產(chǎn)能的問題，趕及在 3 月初就把 S7 推出，成為這次理想業(yè)績的最大功臣。 韓國大信證券分析師 Claire Kim 在 S7 推出時(shí)就表示 ：

為什么提早推出 S7 就能改善業(yè)績？

這幾年來，三星的旗艦手機(jī) Galaxy S 系列在每次推出時(shí)，都有一個(gè)月內(nèi)賣出接近 1000 萬臺(tái)的理想成績，這些優(yōu)秀的首發(fā)業(yè)績，往往都被計(jì)算入 4 月、亦即是第二季度（4 至 6 月）的業(yè)績。不過這次三星把 S7 改在 3 月首發(fā)，使首發(fā)銷量被計(jì)算入本來不太理想的第一季度（1 至 3 月），那變相是透支了第二季度的銷量，來彌補(bǔ)第一季度的不良業(yè)績。

事實(shí)上，蘋果一直也有用類似的手法來彌補(bǔ)淡季的業(yè)績：蘋果在 2011 年起選擇在 9 月推出 iPhone 后，iPhone 在 7 至 8 月快換代的季度，銷情往往很不理想 ，但 9 月推出 iPhone 時(shí)往往有很理想的首發(fā)銷量，往往能彌補(bǔ) 7 至 8 月的失分：以 iPhone 6s 為例， 它們首三天的銷量就高達(dá) 1300 萬臺(tái) ，單單一天的銷量就占了 7 至 9 月銷量的 27%，可見“推出時(shí)機(jī)”是如何幫助公司交出一份不太丟面的報(bào)表。但蘋果與三星的最大不同是：蘋果選擇在 9 月透支下季度的 iPhone 銷量，是因?yàn)樘O果的下一個(gè)季度是美國的購物旺季，也往往是 iPhone 銷量的高峰期；盡管蘋果把 10 至 12 月銷量透支，也不會(huì)對(duì)該季度業(yè)績帶來嚴(yán)重影響。

可是，三星在預(yù)支了 S7 的銷量后，面對(duì)的只是一個(gè)很平平無奇的 4 至 6 月：不是假期、也沒有什么特別節(jié)日。

令人擔(dān)憂的后勁

關(guān)鍵是什么呢？2014 年的 S5 銷量達(dá) 1100 萬臺(tái) ，而 S5 銷量也達(dá) 1000 萬臺(tái) ，而 2016 年 S7 首發(fā)，根據(jù)彭博在報(bào)道里的數(shù)字，就只有 900 萬臺(tái)，雖然銷量仍然理想，但銷量卻是一年比一年的下降──盡管這些銷售數(shù)字都只是出于預(yù)計(jì)，但也某程度上代表了三星 S7 并沒有比上兩代更受歡迎。如果我們說三星在 2014 至 2015 年過得“挺不容易”，那么更難在 S7 的首發(fā)業(yè)績里，看到三星的凌勵(lì)后勁。

即使三星今季盈利能力已超分析師預(yù)期，而且他們也把秘密武器 S7 提早拿到臺(tái)前，正常來說，運(yùn)營利潤應(yīng)去年同期相比該好了不少；但是從上圖我們可以看到：三星本季的預(yù)期運(yùn)營利潤，相比去季僅輕微上升不到 7.5%，而去年同期相比，升幅更顯注收窄。

預(yù)支了下季度業(yè)績的三星，在下季能否保持著今季的銷情？目前還是一個(gè)謎。

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